Фандинг, базис, открытый интерес, исполнимый спред — простыми словами
Спред
Разница в цене одного актива между двумя площадками или рынками. Сама по себе она ничего не значит: важно, останется ли что-то после комиссий и можно ли в эту разницу зайти нужным объёмом.
Исполнимый спред
Спред, посчитанный по ценам, по которым сделка действительно пройдёт: покупка по ask, продажа по bid. Разница между последними сделками выглядит больше, но зайти в неё нельзя.
Ask и bid
Ask — лучшая цена, по которой актив продают, bid — лучшая, по которой покупают. Между ними всегда зазор: покупая по ask и сразу продавая по bid, вы теряете его целиком.
Стакан
Список заявок на покупку и продажу с их объёмами. Цена, которую все видят, — только верхняя строка стакана: крупная сделка уходит вглубь и добирает объём по всё худшим ценам.
Последняя цена
Цена последней прошедшей сделки. На тихой паре она может висеть часами и уже ничего не означать — стакан за это время уехал, а спред, посчитанный по ней, окажется выдуманным.
Фандинг
Периодический платёж между лонгами и шортами на бессрочных контрактах. Он удерживает цену контракта рядом со спотовой: когда лонгов перебор, они платят шортам, и наоборот.
Базис
Разница между ценой фьючерса и спота на одной и той же бирже. К дате расчёта она сходится к нулю, поэтому базис — не столько сигнал, сколько заранее известный доход.
Открытый интерес
Сумма всех незакрытых позиций по инструменту. Растёт — в рынок заходят новые деньги, падает — позиции закрывают; вместе с ценой это говорит больше, чем объём торгов.
Бессрочный контракт
Фьючерс без даты расчёта. Держать его можно сколько угодно, а к спотовой цене он притягивается не поставкой, а фандингом — регулярными платежами между сторонами.
ADL
Принудительное сокращение позиций. Когда страховой фонд биржи не покрывает убыток банкрота, часть прибыльных позиций закрывают силой — редкий, но вполне реальный способ лишиться одной ноги арбитража не по своей воле.
CEX
Централизованная биржа: заявки сводит компания, деньги и монеты лежат на её счетах. Быстро и дёшево, но ввод и вывод она закрывает по своему решению и без предупреждения.
DEX
Биржа на смарт-контрактах: обмен идёт прямо из кошелька, посредника нет. Закрыть вывод некому, но цена зависит от размера пула, а каждая сделка стоит комиссии сети.
TGE
Момент, когда токен впервые выпускают и он становится переводимым. До него торговля возможна только премаркетом, после — начинается обычная биржевая жизнь монеты.
Базовая и котируемая валюта
В паре BTC/USDT базовая — то, что покупают, котируемая — то, чем платят. Одна монета к разным котируемым это разные рынки: своя ликвидность, свой стакан, своя цена.
Глубина стакана
Сколько объёма стоит в заявках рядом с текущей ценой. Спред может быть широким, но если под ним нет объёма, войти получится только маленьким размером — а на выходе разницы уже не будет.
Делистинг
Снятие монеты с торгов. Объявление роняет цену на этой бирже раньше остальных, а вывод к дате закрывают — спред, выросший на таком фоне, чаще всего ловушка, а не возможность.
Индексная цена
Средняя цена актива по нескольким крупным площадкам. Биржа держит её как внешний ориентир, чтобы движение в собственном стакане не могло увести маркировочную цену куда угодно.
Коллизия тикеров
Один и тот же тикер на разных биржах может обозначать разные токены. Без сверки контрактов такая пара показывает спред в сотни процентов — которого не существует.
Кросс-маркет арбитраж
Разница между спотом на одной бирже и бессрочным контрактом на другой. От базиса отличается тем, что ноги стоят на разных площадках — добавляются перевод, свои комиссии и свои правила.
Кэш-энд-керри
Купить спот и одновременно продать фьючерс, забрав базис. Пока обе ноги открыты, куда пойдёт цена — неважно: доход даёт схождение контракта со спотом к дате расчёта.
Ликвидация
Принудительное закрытие позиции биржей, когда залога перестаёт хватать. Массовые ликвидации идут каскадом: закрытие двигает цену, движение вызывает следующие закрытия.
Лимит открытого интереса
Потолок, выше которого биржа не даёт наращивать позиции по инструменту. Упёршийся лимит означает, что зайти в сторону толпы уже нельзя, и часто предшествует резкому движению.
Листинг
Добавление монеты на биржу. Первые часы торгов — самое неустойчивое время: цена на новой площадке живёт отдельно от остальных, и разница с ними доходит до кратной.
Лончпад
Продажа нового токена на бирже до начала торгов, обычно по лотерее. От лончпула отличается тем, что здесь платят деньгами, а не блокировкой другой монеты.
Лончпул
Раздача нового токена тем, кто заблокировал на бирже другую монету. Токен достаётся бесплатно, и на старте торгов он обычно падает: получившие спешат его продать.
Маркировочная цена
Цена, по которой биржа считает прибыль и ликвидации: сглаженная и привязанная к индексу. От последней сделки она отличается намеренно — иначе один шальной ордер выносил бы чужие позиции.
Мейкер и тейкер
Мейкер ставит заявку в стакан и ждёт, тейкер бьёт по чужой и получает исполнение сразу. Комиссия тейкера выше, и считать в арбитраже надо именно её: обе ноги обычно берут по рынку.
Мёртвый стакан
Стакан, в котором рядом с ценой почти нет объёма. Цена отдаётся, спред считается, выглядит всё живым — но войти нельзя ничем, кроме символической суммы. Частый источник фантомных спредов.
Он-чейн вилка
Монета в пуле на блокчейне стоит дешевле, чем фьючерс на бирже. Класс появляется, когда ввод на биржу закрыт: обычные вилки такое недооценивают, а купить в пуле по-прежнему можно.
Перегрев
Состояние, когда открытый интерес растёт быстрее цены: позиций набрали много, а движения нет. Такой рынок разряжается каскадом ликвидаций в одну сторону.
Период фандинга
Как часто биржа взимает фандинг: обычно раз в восемь часов, на некоторых площадках — каждый час. Сравнивать ставки можно только приведя их к одному периоду, иначе восьмичасовая выглядит в восемь раз крупнее часовой.
Плечо
Во сколько раз позиция больше собственных средств. Прибыль оно не создаёт, а умножает — вместе с убытком, придвигая цену ликвидации вплотную к текущей.
Предиктивный рынок
Площадка, где ставят на исход события, а цена контракта равна оценке вероятности. Один и тот же исход на разных площадках стоит по-разному — отсюда и вилки.
Премаркет
Торги токеном до того, как он официально появился на споте. Цена здесь ни к чему не привязана, поставка происходит позже, и привычные ориентиры не работают.
Проскальзывание
Разница между ожидаемой ценой и той, по которой ордер реально исполнился. Чем крупнее объём и тоньше стакан, тем сильнее оно съедает спред — и тем чаще спред исчезает по дороге.
Пул ликвидности
Запас двух монет в смарт-контракте, из которого идёт обмен. Цена считается из соотношения запасов, поэтому крупная сделка двигает её сама — и тем сильнее, чем меньше пул.
Расхождение фандинга
Одна биржа платит по бессрочному контракту заметно больше другой. Зарабатывают тут не на цене, а на самих выплатах: позиция держится в обе стороны и собирает разницу ставок.
Рыночно-нейтральная позиция
Две встречные позиции равного размера: что теряет одна, зарабатывает другая. Направление рынка перестаёт иметь значение, и остаётся только та разница, ради которой всё затевалось.
Спот-арбитраж
Монета стоит дешевле на одной спотовой бирже и дороже на другой. Покупают там, где дешевле, продают там, где дороже; главный риск здесь не цена, а вывод — при закрытой сети монету не перевести.
Спред под объём
Тот же спред, но пересчитанный на конкретную сумму входа. Показывается лесенкой — что останется на тысяче долларов, на десяти тысячах и дальше: верхушка стакана редко держит всё.
Статус ввода и вывода
Открыты ли на бирже депозит и вывод конкретной монеты. Для межбиржевой сделки это важнее самого спреда: при закрытом выводе монету некуда девать, и позиция застревает.
Стейблкоин
Монета, привязанная к валюте, обычно к доллару. Пары к разным стейблам сравнимы, но не тождественны: сам стейбл тоже отклоняется от доллара, и в спред это попадает.
Удержание спреда
Требование, чтобы разница держалась подряд несколько секунд, а не мелькнула на один тик. Всплеск длиной в секунду поймать всё равно нельзя, поэтому в алерты он не идёт.
Фантомный спред
Разница цен, которой на самом деле нет: цена устарела, стакан пуст, или под одним тикером на разных биржах торгуются разные токены. Выглядит как заработок, но зайти в неё нельзя.
Фьючерс-DEX арбитраж
Спред между бессрочным контрактом централизованной биржи и тем же контрактом на децентрализованной. Цены на DEX живут своей жизнью и нередко отстают — отсюда и разница.
Фьючерсный арбитраж
Та же разница цен, но между бессрочными контрактами на разных биржах. Монету никуда не переводят — позиции просто открываются с двух сторон, поэтому вход быстрее, а упирается всё в глубину стакана.
Чистый спред
Разница цен за вычетом комиссий обеих ног. Именно она решает, есть ли сделка: спред 0,4% при тейкерских 0,1% с каждой стороны превращается в 0,2%.