Спот, фьючерсы, базис, фандинг, CEX↔DEX — где какой риск и что выбрать под свою ситуацию.
«Арбитраж» — слово из шести разных занятий. У них общий принцип: заработок берётся из расхождения цен, а не из того, куда пойдёт рынок. Но риски, скорость и требования к деньгам у них разные, и путать их дорого.
Спот против спота
Покупаете токен там, где дешевле, продаёте там, где дороже. Самый понятный вариант — и самый требовательный к логистике: монету придётся перемещать между биржами.
Главный риск тут не цена, а вывод. Закрытый вывод или перегруженная сеть съедают разницу, пока вы ждёте перевода. Смотреть: спотовый арбитраж.
Фьючерс против фьючерса
Тот же токен, но обе ноги — бессрочные контракты на разных биржах. Монету никуда не двигать: обе стороны это позиции.
Взамен появляется своя цена — фандинг. Пока позиции открыты, каждая сторона платит или получает, и долгое удержание может съесть весь спред. Смотреть: фьючерсный арбитраж.
Спот против фьючерса — базис
Покупаете спот, продаёте фьючерс (или наоборот) и забираете схождение цен. Позиция рыночно-нейтральная: направление рынка почти не важно.
Плата за нейтральность — фандинг и заморозка средств сразу на двух площадках. Смотреть: базис.
Расхождение фандинга
Здесь предмет заработка вообще не цена, а ставка. Встаёте в лонг там, где фандинг платят, и в шорт там, где его берут. Доход капает периодами.
Тонкость: биржи считают фандинг с разной частотой — CEX обычно раз в 8 часов, DEX каждый час. Голые проценты несравнимы, их надо приводить к суткам. Смотреть: арбитраж фандинга.
CEX против DEX
На децентрализованных площадках ликвидность тоньше, а участников меньше, поэтому расхождения бывают заметно шире обычных межбиржевых.
Специфика не в цене, а в исполнении: газ, проскальзывание в пуле и время блока. На широком разрыве это терпимо, на долях процента — почти всегда убыточно. Смотреть: CEX ↔ DEX и фьючерсы против DEX.
Как выбрать
Коротко: если не хотите возиться с переводами — начинайте с фьючерсных и фандинговых расхождений. Если готовы держать деньги на двух биржах и вам нужна нейтральность — смотрите базис. Спот даёт самые прямые возможности, но требует, чтобы вывод монеты был открыт именно сейчас.